2026年10月更新／数字は2026年9月30日の終値時点
MSTUは、ビットコインを大量に持つストラテジー社の株（MSTR）の、1日の値動きの2倍をめざすETFです。上がるときは大きく増えますが、持ちっぱなしにすると減っていきやすいしくみがあります。
この記事のポイント
- MSTUは、MSTRの「1日の」値動きの2倍をめざすETF
- 上げ下げをくり返すだけで減っていく（漸減）
- それとは別に、毎日2倍の計算より年27%ほど低かった（直近1年）
- 天井のあとはMSTRより大きく下がる（2024年11月の天井から最大−99.4%）
MSTUとは
| 正式名 | T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF |
|---|---|
| 運用会社 | REX Shares（アメリカ） |
| 上場 | 2024年9月18日 |
| めざすもの | MSTRの1日の値動きの2倍 |
| 経費率 | 年1.05% |
ビットコインが動くとMSTRが動き、MSTUはそのMSTRの2倍動きます。MSTRが1日で5%上がればMSTUは10%上がり、5%下がればMSTUは10%下がります。
大事なのは、2倍になるのが「1日の」値動きだということ。何日も持つと、MSTRの2倍にはなりません。次の章で説明します。
上げ下げをくり返すと減る（漸減）
MSTRが1日目に10%上がり、2日目に10%下がると、100→110→99で−1%。MSTUは20%上がって20%下がるので、100→120→96で−4%になります。
MSTRがほぼ元に戻っても、MSTUは減ってしまう。これが漸減（ぜんげん）です。値動きが大きいほど、減り方も大きくなります。
実際に、2024年11月25日〜2025年5月21日は、MSTRが一時4割ほど下がってから、ほぼ元の値段に戻りました（−0.2%）。同じ期間、MSTUは一時8割下がり、終わってみると−51.5%と半分になっています。
上がり続けるときは2倍以上になる
逆に、同じ向きに上がり続けると、2倍よりも大きく増えます。上場した2024年9月18日から天井の11月20日まで、MSTRは3.6倍、MSTUは10.1倍でした。
漸減は、毎日2倍をくり返すことで起きる性質です。上がり続ける時期には得をして、上げ下げをくり返す時期や下がる時期には損をします。
漸減とは別の目減り（年27%ほど）
上場から2026年9月30日まで、MSTRは+15%でした。単純に2倍なら+31%のはずですが、MSTRの毎日の値動きを2倍にしてつなげていく計算（漸減が入る）では−68%。そして実際のMSTUは、それよりさらに低い−84%でした。
毎日2倍の計算と実際のMSTUの差は、直近1年（2025年9月30日〜2026年9月30日）で年27.2%。上場からの全期間では年29%、半年ごとに区切っても年24〜33%と、ずっと続いています。
経費率は年1.05%なので、それだけではこの差を説明できません。2倍にするためのスワップ（金融機関との契約）の費用などと思われます。漸減とは別の目減りなので、分けて考えておきましょう。
天井のあとは大きく下がる
2024年11月20日、MSTRとMSTUはそろって天井をつけました。そこから2026年6月26日までに、MSTRは最大−82.6%、MSTUは最大−99.4%まで下がっています。2026年9月30日の時点でも、MSTUは天井から−98%です。
下がる時期は、2倍の値動きに漸減と目減りが重なるので、MSTRよりずっと大きく減ります。−98%から天井まで戻るには、約64倍に上がる必要があります。
株価の見た目にも注意（併合）
MSTUは1株の値段が下がりすぎたため、2025年12月と2026年8月に「10株を1株にまとめる併合」をしています（2024年12月には反対に、1株を10株に分割）。併合で1株の値段は10倍になりますが、持っている金額は変わりません。証券会社のチャートで昔の値段を見るときは、併合を調整した値段かどうかに気をつけてください。
持つときに気をつけること
- 持ちっぱなしにしない：上げ下げが続く時期や、下がる時期が長いほど減っていく
- 天井の近くで利益を確定する：天井のあとは、漸減と目減りが重なって大きく下がる
- なくなっても困らない金額で：実際に、天井から−99%まで下がったことがある
MSTUのようなレバレッジ型のETFは、短い期間で大きな損失が出ることがあります。上がる時期の大きなリターンと、下がる時期の大きな損失は、セットだと考えておきましょう。
動画でも解説しています
MSTUのしくみと、ビットコイン・MSTR・MSTUが次のサイクルでどこまで上がるかのシミュレーションを、YouTubeでも解説しています。
まとめ
- MSTUは、MSTRの1日の値動きの2倍をめざすETF。上がり続ける時期は2倍以上に増える
- 上げ下げをくり返すと減る（漸減）。それとは別に、年27%ほどの目減りもあった
- 持ちっぱなしにせず、天井の近くで利益を確定することが大事
関連記事
数字の出典：株価はYahoo Financeの終値（分割・併合を調整済み）、2024年9月18日〜2026年9月30日。「毎日2倍の計算」「年27.2%」などは、この株価から計算したものです。MSTUの基本情報はREX Shares公式サイト（2026年10月1日に確認）。分割・併合の日付はYahoo Financeの記録によります。
この記事は情報の提供を目的としたもので、売買をすすめるものではありません。過去の値動きは将来の値動きを保証するものではありません。レバレッジ型のETFは大きな損失が出ることがあります。投資の判断はご自身でお願いします。（免責事項）
